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最新滚动新闻: 锐意改革优化生态 推动证券行业高质量发展

来源:网络整理 编辑:小编 时间:2019-10-08 12:52
最新滚动新闻: 锐意改革优化生态 推动证券行业高质量发展

  近30年来,我国证券基金行业践行金融报国理念,在为改革开放、经济发展做出重大贡献的同时,也实现了资本市场和行业自身的快速发展。但是,我们也清醒认识到,社会投融资需求与资本市场发展不平衡不充分的矛盾比较突出:从金融体系整体结构来看,直接融资与间接融资倒挂严重,储蓄率高;从资本市场融资结构来看,场内市场与场外市场、公募融资与私募融资倒挂严重,股权融资比例非常低。

  相对于境内银行保险行业、海外同业以及我国经济转型发展的需要,我国证券行业突出的问题是发展不足和结构失衡,作为国家经济金融政策传导器和市场稳定器作用发挥不够。党中央高瞻远瞩,提出要加快推进金融供给侧结构性改革,发挥资本市场优化资源配置的枢纽功能。中国证监会、行业协会、交易所和证券经营机构应当共同努力,积极推进监管改革和行业转型,在发展中实现方向校准、生态优化和质量提升,提升证券行业整体实力。监管和自律机构要优化市场体系、制度体系,优化监管资源配置,营造包容开放的环境,鼓励改革创新,保护公平竞争。证券基金经营机构应回归本源、遵循常识、突出主业,融易资讯网,在发展中形成差异化和特色化,实现自身产品与服务供给侧改革。

  提升证券行业整体实力需要奋发有为的中小券商

  打铁还需自身硬。提升证券行业的整体实力,应有一个完整的行业生态,差异化并不意味着绝对的单一化,特色化需要建立在充分发展的基础之上。中小券商也要以供给侧结构性改革为主线,推进自身产品与服务的供给侧结构性改革,在制定经营战略时应关注以下几点:

  一是政治站位要与中央部署相一致。金融是国家重要的核心竞争力,服务实体经济、服务人民生活是证券行业的初心和使命。践行这个初心和使命,回归本源、遵循常识、突出主业,推进行业高质量发展,方向就不会错。

  二是业务规模与风险管控能力相匹配。重资产业务必然带动杠杆的提升,高收益业务必然伴随风险的积聚,中小券商应坚持量力而行,适当综合化不意味着盲目铺摊子、搞大而全;适度开展重资产业务、高杠杆业务、高风险业务,应当与证券公司资本实力、流动性情况相匹配。坚持稳中求进的总基调,坚持遵循金融发展规律,节奏就不会错。

  三是企业文化与证券行业文化相一致。中国证监会主席易会满提出要打造“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化,这是在行业血的教训基础上总结和提炼出来的,应当作为证券基金经营机构和员工共同遵守的行业道德规范。遵循共同的价值导向,行业生态就不会差。

  对中小券商而言,要在竞争格局中拥有一席之地和发挥独特作用,除了坚守以上三点以外,关键要解决发展不足的问题,以全业务链作为发展基础,在发展中尽快培育、强化和形成差异化、特色化。

  夯实证券公司发展基础,需要全业务链布局。

  一是服务实体经济需要证券公司全业务链支撑。

  证券公司作为专业中介机构,需要发挥资本中介的作用,连接投融资两端,为资产端找资金,为资金端找资产。资金端、资产端业务一个都不能少。服务实体企业需要提供全生命周期的持续服务,不同发展阶段的实体企业有风险投资(VC)、私募股权投资(PE)、上市、再融资、并购重组、风险管理、跨境投资、股权管理等多方面的需求,企业股东或员工也有股权激励、股票质押、证券交易等需求,某些情况下还需要设计有针对性的金融工具来匹配。例如,使用信用衍生品为债券发行增信,运用夹层基金、并购基金为并购提供流动性支持,综合使用期货、期权、场外期权等衍生品帮助实体企业套期保值或防控股票质押穿仓风险。

  二是履行政治责任、社会责任需要证券公司全业务链支撑。

  国有企业是中国特色社会主义经济的“顶梁柱”,应当具备“六种力量”。很多中小券商实际控制人是当地政府(部门),落实当地政府要求,执行专项任务,也少不了综合业务平台支撑。例如,华安证券为纾困民营企业设计了股债并举、标本兼治、上市公司与大股东兼顾的一揽子纾困方案,涉及投行、资管、股票质押、私募股权、场外衍生品等多个条线。

  三是优化业务结构、分散经营风险需要全业务链支撑。

  近年来,由于经纪等传统通道业务萎缩、通道佣金下滑,部分券商加快重资产业务布局,逐步摆脱仅依靠牌照和通道类业务的轻资产模式,有效缓解了单一经纪业务带来的靠天吃饭困境,也弥补了投资银行业务因政策变化带来收入下降的风险。

  四是打造综合服务平台需要全业务链支撑。


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