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最新网络事件: 联瑞新材拟科创板上会:IPO一波三折 能否如愿转板?

来源:网络整理 编辑:小编 时间:2019-10-06 23:22
最新网络事件: 联瑞新材拟科创板上会:IPO一波三折 能否如愿转板?

  10月10日,联瑞新材即将上会,对于这家辗转创业板和科创板IPO的新三板公司来说,此次若能顺利通过科创板上市委审核,或将为其“奔波”两年的上市路划上一个完美的“句号”。

  然而《科创板日报》记者注意到,联瑞新材上会前夕变更实控人、“类分拆”属性、与生益科技(600183.SH)关联交易以及研发费用率偏低等问题也备受关注。

  申报创业板遭股东反对

  2015年1月,联瑞新材就在新三板挂牌,并在两年后的5月25日,向证监局报送了上市辅导备案登记材料,辅导日期自2017年6月8日开始计算。

  2017年12月18日,联瑞新材向证监会提交了创业板IPO招股书;2018年2月27日收到证监会一次反馈意见,且需要在30天内提交书面回复。

  然而30天内等到的不是反馈意见回复,而是终止创业板上市。

  2018年3月21日,因上市计划调整,公司管理层决定暂缓上市进程,联瑞新材为此将向证监会申请撤回上市申报材料。终止后4个月内,联瑞新材快速进行定增募资8100万元用于补充流动资金,每股18元。

  2018年9月,联瑞新材再次进入辅导备案阶段。

  《科创板日报》记者注意到,此次申请IPO的募投项目产生了变化,新增“高流动性高填充熔融硅微粉产能扩建项目”和“研发中心建设项目”。

  而在上市板块上,联瑞新材的股东和管理层产生了分歧。

  今年3月,联瑞新材董事会全票通过了拟在创业板上市的议案,但到了股东会层面却遭到压倒性的否决,当时出席和授权出席的股东共15人,持有表决权的股份占公司有表决权股份总数的87.28%,有关创业板上市的议案遭到100%否决。

  随后联瑞新材董事会将目标板块更改为科创板,融易资讯网,这才得到全体股东投票通过。联瑞新材也火速向上交所递送了招股书申报稿,未曾料到,又遇上审计机构“出事”,由于审计机构正中珠江遭到证监会立案调查,5月24日联瑞新材的审核状态由“已问询”变更至“已中止”。

  联瑞新材曾一度想火线更换审计机构,后因正中珠江履行了复核程序,才未变更,并申请恢复审核。

  科创板“属性”如何?

  既然股东更想上科创板,那么联瑞新材是否符合科创板定位呢?

  资料显示,联瑞新材是国内规模领先的硅微粉生产高新技术企业主要产品包括结晶硅微粉、熔融硅微粉和球形硅微粉。

  据悉,硅微粉下游主要对应覆铜板、芯片封装等电子行业应用,以及胶粘剂、涂料等传统领域。

  华泰证券行业分析师刘曦分析认为,目前国内高端硅微粉的市场占比仍然不足5%。伴随5G持续推进、集成电路国产化率持续提升,硅微粉整体需求有望增长,且高端球形硅微粉占比将提升。传统应用方面,基于其性能及性价比优势,硅微粉市场前景良好。目前海外公司占据高端硅微粉市场垄断地位,但联瑞新材等国内企业已逐步实现工艺突破,未来有望实现进口替代。

  数据显示,2016年-2018年,联瑞新材分别实现营业收入1.54亿元、2.11亿元和2.78亿元,归母净利润为3270.9万元、4224.89万元和5836.65万元,2019年上半年实现的营业收入和归母净利润分别为1.45亿元和3519.4万元,同比增长10.45%和34.9%。

  联瑞新材方面表示,公司自成立至今一直坚持把技术创新作为提升企业核心竞争力的根本手段之一。报告期内,公司研发费用分别为712.53万元、827.32万元、1055.55万元和 627.39万元,呈持续增长之势,其中2018年度比上年度增长27.59%。

  值得注意的是,联瑞新材研发费用在营收中的占比连续三年降低:2016-2018年,占比分别为4.64%、3.92%和3.8%。到了2019年上半年回升至4.32%,上半年新增“5G高频基板用球形硅微粉研发项目”等6个项目,实施进度均为“研发中”或“试验中”。

  Wind数据显示,截至9月26日,在所有已披露2019年半年度数据的25家科创板企业(包括已上市和已披露申报稿的)中,联瑞新材今年上半年的研发费用率排名倒数第四,泰坦科技、传音控股和长阳科技分别为3.01%、3.32%和3.63%。

  而行业内可比公司报告期的研发费用率均值分别为5.11%、5.18%、5.29%和6.03%,均高于联瑞新材。

  联瑞新材认为,公司研发费用率低于可比公司的原因之一,是上市公司在资金方面具有显著优势。

  但联瑞新材报告期内的资产负债率只有22%左右,且在今年2月22日,联瑞新材公告计划以不超过6000万元的闲置资金进行理财,期限为今年3月1日至2020年2月29日。

  2019年上半年,联瑞新材的理财产品投资收益32.71万元,2016-2018年不存在投资收益。

  上会前夕实控人变更

  《科创板日报》记者注意到,作为一家在新三板上市4年,筹划IPO两年的企业,联瑞新材却在上交所的连环追问下,于上会前夕变更了实控人。

  资料显示,2014 年 5 月以前,生益科技是联瑞新材控股股东,后生益科技与李晓冬签订《股权转让协议》,股权转让完成后李晓冬成为实控人。


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