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虚惊一场?城投债首单违约“刷屏”债券圈 最新进展来了!城投“信仰”继续?

来源:中国基金报 编辑:小编 时间:2019-12-09 15:09
虚惊一场?城投债首单违约“刷屏”债券圈 最新进展来了!城投“信仰”继续?

原标题:虚惊一场?城投债首单违约“刷屏”债券圈,最新进展来了!城投“信仰”继续?

  当市场还沉浸在“看遍万千债、还是城投好”的预期幻觉时,看似靠谱的城投债竟然也爆出违约事件!

  周末,一则有关“16呼和经开PPN001”回售违约的消息,在债券圈炸开了锅。如果不及时进行协调和兑付,将意味着这单城投债违约会成为既定事实。更有投资人担忧,城投“刚兑不破”的信仰将被打破。

  有意思的,发生违约争议的债券在数据分类上却被视为“非城投债”,这也让部分人认为此次违约并非动摇城投债信用根基。但是,多数投资人依然将其视作城投债。

  12月9日,经过两天发酵的首单城投债违约事件很快迎来最新进展,其技术性违约的概率更大。据21世纪经济报道获悉,“16呼和经开PPN001”已在陆续兑付中,呼和浩特市方面已经组织协调兑付事宜。截至发稿前,官方始终没明确回应此事。

  首单城投债违约发生?

  就在市场疯狂押注城投债、坚守其“刚兑不破”信仰的时期,让投资人想不到的是,看似靠谱的城投债也爆出了违约事件。

  12月5日,呼和浩特市经开区投资公司所发行的“16呼和经开PPN001”发布了回售公告,同日,该债券的最大持有机构通过主承销商联系到各持有人,说要召集个电话会议,于12月6日早间商讨该债券相关事宜,不少人猜测是发行人打算协调投资人不予回售的事项。

  “别回售,回售就是违约!”

  有投资人透露,早在两个月前,该债券主承销商就已向各投资者发布企业情况通报,发行人涉及贷款逾期、融资租赁逾期等多项风险暴露,有关回售资金的安排也显得十分无力,希望投资人不要回售。

  12月6日当天上午,该债券的包销方再次表示,已与企业做过沟通,靠自身力量肯定无力偿债,只能依赖政府救助,而可行性亦不甚高,故希望各投资人斟酌是否部分放弃回售。

  12月6日晚间,上述城投债回售违约的消息很快被确认,并在债券投资圈传开。

  据银行间市场清算所股份有限公司向投资人通知称,该日是呼和浩特经济技术开发区投资开发集团有限责任公司2016年度第一期非公开定向债务融资工具(简称“16呼和经开PPN001”)的投资人回售行权执行日及付息日,截止日终仍未收到该公司的付息兑付资金。

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  这也意味着,首单城投债疑似违约的事件正式发酵,并引来债券市场一波强烈的心理冲击。

  发行人曾发生多项非标违约

  值得注意的是,经过一番努力仍然无法避免回售违约的城投债发行人呼和经开公司,本身资质上也有着较多的瑕疵。

  据公开信息显示,“16呼和经开PPN001”是呼经开集团2016年发行的第一期私募债,发行期限3+2,附第3年末发行人利率调整选择权和投资者回售选择权;规模10亿,票面利率6.8%。

  据天眼查信息显示,呼经开集团是隶属于呼和浩特经济技术开发区的国有企业,公司的实控人是呼和浩特经济技术开发区财政审计局。

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  分析人士认为,呼和浩特市经济开发区财政实力薄弱是造成其违约的原因之一。资料显示,呼和浩特经开区地处呼和浩特市城区边缘,始建于1992年,1995年被自治区提升为自治区级开发区,2000年7月晋升为国家级开发区,下辖如意工业园、金川工业园区、国家级呼和浩特出口加工区、白塔空港物流园等。

  据国泰君安证券研究显示,2018年经开区累计完成地方财政总收入34.86亿,增长14.74%;其中,一般预算收入15.77亿,增长9.09%,税收完成15.18亿,占比96.22%;上划中央和自治区税收分别为15.06亿和4.01亿。

  此前,该区域发行人曾多次发生非标违约,该区域债务风险已经有所预警。据了解,在该城投私募债券违约前,内蒙古区域已发生过多起非标违约事件,甚至发行人呼和浩特经开区投资开发集团之前也涉及多起融资租赁、诉讼等负面事件。

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  同时,发行人主体呼和经开进团已经发生多起非标违约和诉讼事件。

  比如,5月8日中江信托要求法院冻结呼和浩特经开区投资开发集团、呼和浩特惠则恒投资集团4亿元财产;7月1日,国药控股融资租赁公司以融资租赁纠纷为由诉呼和浩特经开区及其子公司呼和浩特惠则恒投资(集团)有限责任公司支付所有到期及未到期租金、延迟违约金共计9315.73万元。

  城投信仰将被打破?

  债券分类争议渐起

  今年以来,债务市场花式违约频频发生,仅有城投债一枝独秀,更有投资市场流传出“看遍万千债,唯有城投好”的乐观判断。如今,城投债的违约事件疑似出现,则无疑将成为一起标志性事件。

  有投资人评价称,此次违约事件对市场的影响和冲击较大,尤其是心理层面,可以说是第一次打破“城投信仰”。


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