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三季度宏观数据前瞻:汽车拖累整体消费 社零增速现企稳迹象

来源:第一财经 编辑:小编 时间:2019-10-07 19:09
三季度宏观数据前瞻:汽车拖累整体消费 社零增速现企稳迹象

【三季度宏观数据前瞻:汽车拖累整体消费 社零增速现企稳迹象】国家统计局将于10月18日发布三季度宏观经济“成绩单”。梳理发现,消费方面,三季度汽车对整体消费仍有拖累,若剔除汽车、石油等品类,消费增速较为平稳。必选消费在 CPI上行趋势下将保持乐观表现,而可选消费随着短期冲击被消化也将呈现企稳趋势。中原银行首席经济学家王军表示,社会消费品零售增速6月受汽车销售回暖影响快速反弹之后再度回落,弱势不改。预计三季度社会消费品零售总额增速将温和反弹至7.8%。 (一财)

  国家统计局将于10月18日发布三季度宏观经济“成绩单”。第一财经记者梳理发现,消费方面,三季度汽车对整体消费仍有拖累,若剔除汽车、石油等品类,消费增速较为平稳。必选消费在 CPI上行趋势下将保持乐观表现,而可选消费随着短期冲击被消化也将呈现企稳趋势。

  中原银行首席经济学家、中国国际经济交流中心学术委员会委员王军对第一财经表示,社会消费品零售增速6月受汽车销售回暖影响快速反弹之后再度回落,弱势不改。预计三季度社会消费品零售总额增速将温和反弹至7.8%。

  国家统计局披露的数据显示,8月份,社会消费品零售总额同比增长7.5%,增速与上月基本持平。从当月增速看,消费品市场受汽车类商品销售降幅扩大等因素影响较大。8月份限额以上单位汽车类商品零售额同比下降8.1%,降幅比7月份扩大5.5个百分点。

  扣除汽车类商品,8月份社会消费品零售总额同比增长9.3%,比7月份同口径增速加快0.5个百分点。

  从累计增速看,1~8月份社会消费品零售总额同比增长8.2%,增速与1~7月份基本持平,市场销售总体平稳。

  万博新经济研究院副院长刘哲接受第一财经采访时表示,消费增速小幅回落,但剔除受政策扰动的汽车消费后,社会消费品零售总额增速已经出现企稳迹象。从结构上看,农村消费增长快于城镇消费,农村消费升级特征较为明显,今后如何进一步拓宽优质供给渠道,推动农村供给升级,引领农村消费升级,是扩大内需的重要突破口。

  分类来看,必需消费品增速维持高位。日用品、中西药品、粮油食品、饮料、烟酒同比增速分别为13.0%、7.7%、12.5%、10.4%、12.6%。可选消费品增速分化明显,汽车、石油品类零售额同比增速分别为-8.1%和-1.2%,化妆品、通讯品类同比增速分别为12.8%和3.5%,家具、家电、建材同比增速为5.7%、4.2%、5.9%。

  申万宏源发布的一份研报显示,预期减税降费政策效果将在下半年逐步显现,有望支撑高端可选消费,可选消费增速回升趋势或将延续,必需消费保持稳健增长,消费增速预期会逐季回暖。

  华泰证券认为,汽车消费处于筑底阶段,下半年汽车基数渐高也有影响,预计未来汽车对整体消费仍有拖累,但随着二阶拐点出现负向拖累有望逐步缓释。年内社零当月数据可能出现波动,但累计同比数据将总体趋稳。各类消费刺激政策频出,主要布局在挖掘消费潜力、优化消费结构和推动消费升级等方面,符合用供给侧改革解决总需求问题的思路,但对整体消费提振有限。对全年消费不悲观,预计仍有韧性。

  摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对第一财经表示,虽然国家出台了一些促进汽车消费的政策,对汽车消费可能带来一些政策刺激,但如果盈利在需求不足的情况下得不到好转,企业未来在用工层面仍将更为谨慎,居民就业环境不利和收入的下滑意味着消费仍不具备长期好转的基础。

  刘哲对第一财经记者表示,释放内需是应对当前错综复杂国际形势的坚实后盾,但扩大内需不是走老路,需要与调整结构相结合,要与高质量发展对表,与民生改善对接。在激发消费内生潜力方面,农村仍有较大的消费升级空间,需要发挥供给升级引领消费升级的作用,扩大农村优质产品服务的供给,拓宽产品的供给渠道,激发内生消费潜力。


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